Le meilleur logiciel d'analyse technique de négociation La plupart des cabinets de courtage offrent aujourd'hui des applications de logiciels libres ou premium de trading à des clients individuels quand ils ouvrent un compte de courtage. Les applications logicielles regroupées, qui offrent une grande variété de fonctions commerciales, de recherche et d'analyse, sont utilisées comme argument de vente important pour le client opérateur. Ils possèdent également des fonctionnalités telles que des indicateurs techniques intégrés. Des numéros d'analyse fondamentaux, des applications intégrées pour les automatismes commerciaux, des nouvelles et des fonctions d'alerte. Nous allons examiner certains des plus largement utilisés, en fonction des caractéristiques (pas point de prix): MetaStock Trader. MetaStock Trader offre plus de 300 indicateurs techniques, des outils de dessin intégrés comme le retracement de Fibonacci pour compléter les indicateurs techniques, des nouvelles intégrées, des données fondamentales avec des critères de filtrage et de filtrage, avec une couverture des marchés mondiaux sur plusieurs actifs . Worden TC2000. Si vous êtes intéressé uniquement par les actions et les fonds américains et canadiens, TC2000 offre une bonne solution. Les caractéristiques comprennent des graphiques, des listes de surveillance. Alertes, messagerie instantanée, actualités, numérisation et tri. TC2000 offre une couverture de données fondamentale, plus de 70 indicateurs techniques avec 10 outils de dessin, et une interface de trading facile à utiliser, ainsi qu'une fonction de backtesting sur les données historiques. Toutefois, il ne propose pas d'outils de négociation automatisés et les catégories d'actifs sont limitées aux stocks, aux fonds et aux ETF. ESignal. Un autre système de négociation boursière populaire offrant des capacités de recherche, l'outil de négociation eSignal offre diverses fonctionnalités en fonction du package que l'on sélectionne. Il a une couverture mondiale à travers plusieurs catégories d'actifs, y compris les actions, fonds, obligations, dérivés. Et le forex. ESignal obtient une note élevée sur l'interface de gestion commerciale avec des nouvelles et une couverture de chiffres fondamentaux. Les indicateurs techniques disponibles semblent être limités en nombre et comportent des fonctionnalités de test et d'alerte. NinjaTrader. Une solution intégrée fournissant une solution de bout en bout de l'entrée de commande à l'exécution avec des options de développement personnalisées et l'intégration de bibliothèque tiers compatible avec 300 produits complémentaires, la plate-forme NinjaTrader est l'une des plateformes de trading et de recherche couramment utilisées. Outre les indicateurs techniques usuels (100), les fondamentaux, les graphiques et les outils de recherche, il offre également un simulateur de commerce utile, permettant un apprentissage sans risque pour les commerçants en herbe. Wave59 Pro: Offrant des produits de niveau avancé pour les commerçants expérimentés, Wave59 offre des fonctionnalités haut de gamme, y compris le module d'intelligence artificielle de la technologie, l'astrophysique du marché, les tests système, l'exécution d'ordres intégrée, la construction de motifs et l'appariement, le vortex Fibonacci, Les outils basés sur la base, le mode d'entraînement et les réseaux neuronaux. Station de travail EquityFeed. Une caractéristique bien en évidence de la station de travail EquityFeed est un outil de recherche de stock appelé FilterBuilder construit sur un grand nombre de critères de filtrage qui permet aux commerçants de balayer et de sélectionner les stocks par leur paramètre désiré. Des données de marché de niveau 2 sont également disponibles, et la couverture comprend les marchés OTC et PinkSheet. Cependant, il offre des indicateurs techniques limités et aucun backtesting ou commerce automatisé. Les screeners spécifiques aux produits comme ETFView, SectorView, etc. peuvent être utiles pour les utilisateurs qui recherchent des informations spécifiques. ProfitSource. Destinée aux opérateurs actifs pour les échanges fréquents, la plate-forme ProfitSource prétend avoir une longueur d'avance avec des indicateurs techniques complexes, en particulier l'analyse Elliot Wave et la fonctionnalité de backtesting avec plus de 40 indicateurs techniques automatisés intégrés. Sa couverture de catégorie d'actifs s'étend sur les actions, les options, les contrats à terme et les fonds à l'échelle mondiale. VectorVest. VectorVest propose des plates-formes logicielles de négociation et d'analyse via des offres de paquets par pays (pour les États-Unis, le Royaume-Uni, l'Australie, le Canada, Singapour, l'Europe, Hong Kong, l'Inde et l'Afrique du Sud). VectorVest offre également de solides capacités de backtesting, de personnalisation, de filtrage en temps réel, de listes de surveillance et d'outils de cartographie. INO MarketClub. Pour les utilisateurs recherchant spécifiquement des outils de cartographie INOs MarketClub propose des indicateurs techniques, des lignes de tendance, des outils d'analyse quantitative et des fonctionnalités de filtrage intégrées à un système de cartographie et de trading. Un grand nombre de logiciels sont disponibles auprès de sociétés de courtage et de vendeurs indépendants qui revendiquent des fonctions variées pour aider les commerçants. Le facteur décisif pour sélectionner le bon produit doit être basé sur la fonctionnalité du produit les mieux adaptés aux besoins commerciaux. Les commerçants novices qui entrent dans le monde commercial peuvent sélectionner des applications logicielles qui ont une bonne réputation avec la fonctionnalité de base requise à un coût nominal, tandis que les commerçants expérimentés peuvent explorer les produits individuels sélectivement pour répondre à leurs critères plus spécifiques. Ce que vous obtiendrez dans ce produit 1. Logiciel logiciel futur et option est un logiciel entièrement automatisé pour faire du commerce dans les options intraday, les options positionnelles et le commerce en paire. La fonction de logiciel de paire de ce logiciel fait l'analyse de la paire basée sur la méthode de découplage bêta (découplage Beta est une méthode de négociation unique inventé par M. Ranjan PDG finances intelligentes). 2. Master Key à Futures Options book book a 7 chapitres discutant diverses techniques FO et son application sur le marché indien. Il inclut également 22 techniques de commerce d'option et beaucoup plus. Vous pouvez lire l'aperçu limité de ce livre en cliquant ici 3. 3 DVD chaque durée 90 minutes chaqueBasic cours sur les futures et les options A. Principes de base des options à terme B. Modèle de prix à deux options C. Analyse des tendances avant de lancer la stratégie D. Volatilité Volatilité implicite Cours d 'études supérieures sur les contrats à terme et les options A. Définition, évaluation du rendement, test de stress de la stratégie. B. Net CreditDebit - Bull, Bear Spreads C. Appel couvert ou mettre avec la même profondeur de mettre longtemps ou appeler longtemps, la stratégie de condor de fer, la stratégie de papillon, appel couvert dans un compteur avec court avenir et dans l'argent appeler longtemps dans d'autres compteur, Vendre un appel et mettre option de la même grève et la formation de multiples taureaux et ours propagation dans l'intervalle égal, Vendre un appel et mettre option de la même grève et la formation de multiples 21 taureaux et ours répartis dans un intervalle égal. RÉ . Cinq stratégies conservatrices, Cinq stratégies pour la première semaine de règlement, Cinq stratégies pour le milieu de la semaine de règlement, Cinq stratégies pour le marché haussier avec une volatilité plus élevée. E. Identifier le marché haussier, le marché baissier et le marché lié gamme en utilisant la méthode de point milieu. F . Identification du marché de la volatilité. G . Identifier le tournant de l 'écrasement de la volatilité ou de la montée Cours de maîtrise sur les contrats à terme et les options A. Conception du portefeuille de négociation B. Portefeuilles bêta testées C. Portefeuilles de moins de 1 lakhs de capitaux D. Portefeuilles avec 5 lakhs capitale E. Vingt-deux stratégie F O pour le marché indien où ce logiciel peut être utilisé Ce logiciel automatisé vous aidera à prendre une décision commerciale en A. Intraday stock, indice et option de devise. B. Stock positionnel, option indice. C. Paire de commerce en stock et indice. RÉ . Option d'arbitrage en actions et options d'indices. Ce logiciel a développé en utilisant le concept de la volatilité, le modèle binomial de prix d'option et le modèle de noir et de bas-fonds et a également une option d'amélioration grec analyzerpare tout notre plugin de Robo de productMT4 est lancé. Appelez le 9142227173 pour plus de détails. Le secret derrière une négociation réussie est un bon rapport de récompense de risque. Si vous ignorez ceci, sûrement, vous perdrez. Il ne se souciera pas, quel grand diagramme ou stratégie commerciale que vous employez. La plupart des fournisseurs de diagrammes et de fournisseurs de conseils ignorent RRR. Résultat. Oui. tu le sais. L'émotion est le plus grand ennemi du commerce. Utilisez le logiciel Auto Trading. Et voir la différence. Qu'est-ce que le Système de Trading Robotique Le système de négociation robotisé également appelé commerce d'algo, trading automatique, trading algorithmique ou exécuteur automatique de commerce, permet aux commerçants d'entrer et de sortir au commerce sans intervention humaine basée sur des conditions simples ou complexes. La plupart des systèmes de Trading Robotique ont besoin d'un logiciel de cartographie avec des données en temps réel, Plugin exécuteur de commerce et courtiers trading terminal. Tout ce que vous devez faire est d'activer une stratégie dans votre logiciel de cartographie et d'exécuter le greffon du commerce robotique. Il fonctionnera jusqu'à ce que vous le désactiviez. Vous pouvez surveiller votre performance à tout moment et effectuer des changements en temps réel au besoin. La première chose dans le commerce robotique est de créer une stratégie commerciale. La stratégie peut être le croisement moyen, la rupture de niveau de pivotement, l'ouverture de gamme d'ouverture (ORB) ou les stratégies liées à l'oscillateur. Par exemple: si votre stratégie est 20-5 moyenne mobile croisement. Chaque fois que la période de 5 période moyenne mobile traverser la période 20 la moyenne mobile dans la direction vers le haut, une condition d'achat se produira et le logiciel de trading robotique placera une commande d'achat à votre terminal commercial. Basé sur votre stratégie de sortie, il enregistrera le profit ou la sortie lorsque les pertes de stop loss. Par exemple, si votre prix d'achat est de 7700. cible est 7750 et stop loss est 7680. après l'exécution du signe d'achat robo trader surveillera le graphique pour 7750 ou 7680 pour sortir de la position longue. Pour faire la stratégie commerciale complexe, vous devez avoir une bonne connaissance de l'analyse technique et des compétences de programmation ou vous pouvez vous abonner à un expert. 95 Les commerçants perdent leur capital en raison Trading émotionnel. Utilisez Robo Trader pour l'éviter. REAL ROBO TRADER Le logiciel de trading automobile Ultimate. Mode de trading réel et papier T rade avec illimité scrip Interrupteur de contrôle pour long seulement, short only ou longshort seulement Part quantity gain mode de réservation. Target 1 et Target 2 options de réservation de bénéfices. Trading basé sur le niveau pour les négociants pivot, Gann ou Fibonacci. Xsignal-YScrip Trading Première fois en Inde Trailing stop loss trailing stop loss sur cible 1 hit Stop lossentry (à la cible 1) inverser sur stop loss Définir actif daily profitloss scrip wised gestion des risques Notification commerciale par son ou par courrier électronique. VPS (Virtual Private Server) sur demande. (Pour courtiers et sous-courtiers) Convient à n'importe quel Amibroker AFL Exécuteur de stratégie basé sur Excel Négociation de panier MultyScript Nouvelle automatisation de stratégie d'option Première fois en Inde Abonnement mensuel le plus bas. Comparez notre robo avec d'autres et décidez. Un simple robotique trading AFL il est très simple robotique trding stratégie pour la création de stratégies complexes s'il vous plaît Contacter realsenseindia ou appelez à 9142227173 Plot (C, Close, ParamColor (couleur, couleurDefault), styleNoTitle ParamStyle (Style) GetPriceStyle ()) PlotShapes (IIf , ShapeUpArrow, shapeNone), colorBlue, 0, L, Offset-45) PlotShapes (IIf (Court, shapeDownArrow, shapeNone), colorRed, 0, H, Offset-45) PlotShapes (IIf (Cover, shapeSmallCircle, 0, L, Offset-35) PlotShapes (IIf (Sell, shapeSmallCircle, shapeNone), colorRed, 0, H, Offset35) copier et coller le code ci-dessus à amibroker avec plugin robotique et le tester. Quel est l'avantage de la négociation robotique, c'est réduire vos émotions. Les émotions ont un rôle majeur dans notre succès commercial, en particulier dans le day trading. C'est une alternative parfaite pour contrôler les émotions. Sa prévention de plus de commerce. La plupart des commerçants ont ce problème. Quand le marché est très volatile, les commerçants tenteront de sur le commerce et il peut se terminer par une perte énorme. Maintenir la discipline. C'est un autre ennemi du commerçant. L'entrée tardive, le changement de la perte d'arrêt, en attendant plus de profit, etc Améliore la vitesse de négociation. Après avoir apparu le signal d'achat, normalement dans les 3 secondes l'ordre sera placé à votre terminal. Mais manuellement, cela peut prendre de 10 à 30 secondes. Convient pour tout marché liquide. Oui, il est approprié pour le négoce d'actions, Futures amp Options de négociation, le commerce des marchandises et le commerce de devises. Commerce de panier. Basket trading est une stratégie de négociation haute probabilité. Surtout en intraday. Mais il est très difficile à exécuter manuellement. Robo trading est un choix parfait pour les commerçants de panier. Résultat cohérent. C'est un autre avantage, qui est très difficile à réaliser dans le commerce manuel. Qu'est-ce que trading algorithmique ou trading Algo? C'est un nouveau système de trading modèle qui utilise une formule mathématique très avancée pour générer les décisions commerciales dans les marchés des actions et dérivés. Habituellement, un trading ou trading robotique utilisé par les traders institutionnels en raison de la négociation de volume lourd. Mais maintenant même les petits commerçants peuvent également utiliser le logiciel de trading robotique pour éviter le commerce émotionnel. La négociation robotique aidera les commerçants à suivre les règles commerciales et la discipline. Qu'est-ce que Robotic Trading logiciel ou logiciel de trading automatisé C'est un programme informatique, qui exécutera automatiquement le commerce à votre terminal de courtier sur la base de la stratégie de négociation prédéfinie. Un système de trading entièrement automatisé sans intervention humaine. Métiers sur tous les signaux et la piste de plusieurs scrips en même temps. Sortie automatique sur cible et arrêt Perte. Le moyen idéal pour éviter les échanges émotionnels. Appelez-09142227173, 09142227174 pour la démo gratuite. Yahoo messenger id. Realsenseindia REAL ROBO TRADER est une interface entre Amibroker et NOWNESTODINANGEL DIET Plateforme de trading. Chaque fois qu'un achat, une vente ou un court-circuit, des signaux de couverture déclenche dans la plate-forme de cartographie, le signal sera envoyé au terminal NowNest instantanément. Conformément aux directives SEBI, l'utilisateur devra surveiller et approuver la commande avant de l'envoyer à l'échange. Etape 1.Charting Platform (Amibroker avec stratégie) (une commande d'achat déclenchée dans la stratégie) Etape 2. REAL ROBO TRADER Etape 3. NowNestODINANGEL DIET Terminal Interface simple à utiliser avec les opérations glisser-déposer. Zero Programming Knowledge est requis pour utiliser ce Plugin de Trading. Peut être appliqué au système de trading déjà en ligne sans écrire de modification de code. Les paramètres du logiciel Basic Robo. Sélectionnez les paramètres Scrip. AT: Comment fonctionne XP sur le marché BT: XP est le plus grand courtier indépendant au Brésil, nous ne sommes pas attachés à des banques. En 2015, nous sommes classés au troisième rang en termes de volume d'actions et d'options et en deuxième lieu en termes de nombre de contrats à terme sur l'échange. Nous avons un courtier aux États-Unis, XP Securities, avec deux bureaux: New York est concentré sur le flux nord-sud - de sorte que les clients étrangers de négociation LatAm - et le bureau de Miami est l'opposé - les investisseurs brésiliens commerçant des marchés américains et européens. Nous négocions des actions, des options et des contrats à terme. Nous avons également des bureaux pour les revenus fixes, les prêts de sécurité, les matières premières et nous sommes également des créateurs de marché. Nous offrons tous les services dont les clients institutionnels et de détail ont besoin. Nous avons un bureau de négociation électronique avec deux principaux focus. Connectivité et OMS intégrations, plates-formes de négociation, colocation et tous les besoins des traders de haute fréquence spécifiques. Aussi stratégies de trading qui sont développés en interne par XP. Ces algos d'exécution sont offerts à nos clients et utilisés par nos bureaux de négociation. AT: BVMF a activement accueilli HFT. Comment at-il fonctionné BT: Ils ont fait beaucoup d'améliorations sur leur technologie, dans l'environnement commercial et post-négociation, ainsi que de nouvelles politiques pour les remises HFT. Leur partenariat avec CME a amené le nouveau moteur d'appariement PUMA et de nouvelles données de marché a été établie - le marché unifié des données d'alimentation. L'intégration des clairières est un projet important sur l'aspect post-négociation. L'ESB a peaufiné les normes du capital minimum de base (BMC) pour les courtiers, un geste qui permettra de s'assurer que les dépôts sont maintenus avec l'échange et non pas avec La société de compensation. Le capital minimum de base (BMC) est le dépôt maintenu par le membre d'une bourse contre laquelle aucune exposition pour les métiers n'est permise. Il est destiné à répondre aux éventualités dans n'importe quel segment de l'échange et proportionnel aux risques que le courtier peut apporter au système. . Tous les dépôts vers BMC devront être maintenus avec l'échange, BSE indiqué dans une circulaire. La BMC est actuellement bloquée dans les collatéraux maintenus avec la société de compensation d'ESB, ICCL (Indian Clearing Corporation Limited (ICCL)). La BSE, avec ICCL, a engagé le processus de ségrégation et Dans la phase initiale, la composante d'équivalence de trésorerie de la garantie de BMC, dans la mesure du possible, sera séparée des dépôts de garantie maintenus avec ICCL et conservés séparément avec l'échange. Par l'échange serait bloqué des dépôts collatéraux d'un membre commercial maintenu avec ICCL. L'EBS dit que les membres commerciaux seraient informés sur les garanties qui ont été prises de ICCL vers BMC. Les courtiers ont été invités à faire en sorte qu'au moment des renouvellements Des dépôts à vue (FD) et des garanties bancaires (BG) donnés en garantie à la société de compensation, ces montants (dans la mesure du déficit) sont déposés auprès de la bourse. Les membres négociants, dont le manque à la BMC est bloqué des dépôts collatéraux maintenus avec ICCL, doivent s'assurer qu'au moment du renouvellement de leurs garanties bancaires, des dépôts fixes auprès de BGs FDs avec ICCL ou déposant des garanties supplémentaires avec ICCL, que FDs BGs dans la mesure de Le manque à gagner est tiré en faveur de l'ESB et déposé à l'échange, l'ESB dit. Ces Membres négociants peuvent également déposer volontairement des FD BG avec BSE vers BMC et, dans cette mesure, le BMC ne sera pas bloqué à ICCL, a-t-il ajouté. Selon les normes, les courtiers en valeurs mobilières ou les membres commerciaux devraient maintenir un capital minimum de Rs 10 lakh dans le cas de la négociation de titres sont effectués par leur propre argent plutôt que les clients sans utiliser le commerce Algo. En 2013, le régulateur du marché des capitaux Sebi a augmenté le capital minimum de base (BMC) pour les courtiers en actions à hauteur de Rs 50 lakh, à partir d'un maximum de Rs 10 lakh plus tôt, en particulier ceux qui traitent algorithmique trading (algo), afin de Atténuer les risques sur le marché. MUMBAI: Était-ce une grosse erreur de doigt ou un commerce algorithmique? C'était la question que les courtiers se posaient eux-mêmes après que les futurs Nifty aient chuté et puis se sont redressés considérablement dans les commerces tôt mardi. Vers 9h15, les futurs Nifty ont ouvert leurs portes à 8422, mais sont tombés à 8000 à 9h55 et ont rapidement récupéré plus de 100 points. Un crash dans les futurs Nifty dans les premiers métiers a entraîné une pression de marge sur ceux qui ont été le commerce avec une perte d'arrêt. Les futurs Nifty de Janvier ont perdu 15,40 lakh contrats en intérêt ouvert mardi. Il me semble essentiellement un faux doigt, me dit un analyste dérivé auprès d'un courtier étranger. Le 5 Octobre 2012, l'indice Nifty avait écrasé 920 points où un commerçant avec le courtage basé à Mumbai Emkay Global a été dit d'avoir frappé le trade. Nifty Janvier futures plonger 5, laisse les joueurs deviner si son un résultat un commerce algorithmique. Le Securities and Exchange Board de l'Inde (SEBI) a renforcé les normes en matière de négociation algorithmique, obligeant les utilisateurs à faire contrôler leurs systèmes tous les six mois et à augmenter les pénalités pour les courtiers en actions errant. Algorithmique trading ou algo dans le langage du marché se réfère à des ordres générés à une vitesse super-rapide par l'utilisation de modèles mathématiques avancés qui impliquent l'exécution automatisée du commerce. Il est surtout utilisé par les grands investisseurs institutionnels. Il a soulevé des inquiétudes que quelque chose expose les petits investisseurs, et le marché lui-même, aux risques systémiques possibles. SEBI a publié pour la première fois des lignes directrices sur les métiers en commerce en mars 2012, après avoir vu une tendance croissante à l'utilisation de la technologie de pointe pour la négociation d'instruments financiers. Dans une circulaire publiée mardi, SEBI a déclaré qu'elle avait décidé de revoir les lignes directrices d'algo après les représentations faites par son Comité consultatif technique et les nouvelles normes entreraient en vigueur le 27 mai. Selon les directives modifiées, les courtiers en valeurs mobilières et les commerçants offrant quelque chose L'installation devrait soumettre son système de négociation algorithmique à une vérification tous les six mois afin d'assurer le respect des exigences prescrites par Sebi et les bourses. Ces audits devraient être entrepris par un auditeur du système avec les certifications pertinentes. Sebi a également autorisé les bourses à imposer des pénalités appropriées en cas de défaillance du courtier boursier ou de l'opérateur commercial pour prendre des mesures correctives satisfaisantes dans un délai spécifié par les bourses. L'organisme de réglementation a également demandé aux bourses d'examiner périodiquement leurs mécanismes de surveillance afin de mieux détecter et d'enquêter sur les manipulations du marché et les perturbations du marché. Credit Suisse lance une transaction algorithmique en Inde ECONOMICTIMES 22 juin 2009, 22h25 IST NEW DELHI: L'unité Credit Suisses Advanced Execution Services (AES) a lancé le trading algorithmique des actions indiennes. Grâce à ce Credit Suisse, les clients peuvent maintenant utiliser une gamme complète de stratégies de négociation algorithmique AES pour les actions indiennes, étant en mesure de négocier plus efficacement et d'atteindre la meilleure exécution. Depuis la création du groupe AES en 2001, la banque a été le pionnier de la nouvelle technologie et l'a amenée à autant de marchés que possible. En Asie-Pacifique, le Credit Suisse AES est devenu le premier courtier étranger à lancer Direct Marketing Access (DMA) en Malaisie en janvier 2008 et a continué en devenant le premier courtier étranger à offrir DMA sur le marché indonésien en août dernier. Credit Suisse AES a également été parmi les premiers courtiers étrangers à offrir DMA en Inde en Septembre 2008, la société a déclaré. Des algorithmes sophistiqués de recherche de liquidité permettront d'offrir une meilleure exécution aux clients qui négocient des actions indiennes, a déclaré Brook Teeter, directeur des ventes d'AES pour l'Asie-Pacifique. Les investisseurs seront en mesure d'automatiser leurs stratégies de négociation et de personnaliser les algorithmes pour servir leurs objectifs. Cela les aidera à réduire le risque de signalisation et l'impact sur le marché et à accéder à la liquidité au meilleur prix. Les algorithmes sont devenus de plus en plus populaires dans le monde entier, car les investisseurs ont cherché à échanger plus efficacement et à éviter des hausses brusques de la volatilité tout en minimisant l'impact sur le marché, compte tenu des conditions de marché moins liquides répandues sur de nombreux marchés au cours des 18 derniers mois. Une stratégie visant à minimiser cet impact est SNIPER, un algorithme agressif et opportuniste de recherche de liquidité développé par Credit Suisse pour éliminer la liquidité dès qu'elle devient disponible à un prix cible. L'utilisation de SNIPER a plus que doublé au cours des 18 derniers mois, reflétant le désir de nombreux investisseurs d'atteindre une exécution rapide tandis que les marchés ont été volatiles. La suite d'algorithmes AES comprend également des stratégies algorithmiques traditionnelles qui cherchent à diviser les volumes de négociation dans le temps et des stratégies qui cherchent à se négocier au prix moyen pondéré en fonction du volume d'un titre. De plus, AES propose des stratégies visant à minimiser le déficit de mise en œuvre - ou la différence entre le prix auquel un client décide d'échanger et le coût réel d'exécution, comme INLINE et d'autres stratégies de recherche de liquidités comme GUERRILLA. 31 mars 2012 ET Bureau MUMBAI: L'organisme de réglementation du marché des capitaux a mis en place des freins et contrepoids pour les transactions à haute fréquence. SEBI a publié des directives détaillées demandant des échanges pour contenir les possibilités de risque systémique potentiel causé par l'utilisation de logiciels automatisés sophistiqués par les courtiers pour le commerce sur les marchés boursiers. Le régulateur a déclaré que les échanges devraient s'assurer que tous les ordres algorithmiques, moteurs automatisés d'exécution des ordres automatisés par logiciel, sont acheminés via des serveurs courtiers situés en Inde et disposent d'un mécanisme de contrôle des risques approprié pour traiter le risque émanant des ordres et métiers algorithmiques. Selon SEBI, les contrôles minimaux des risques au niveau des commandes devraient inclure un contrôle des prix et des quantités. Le prix indiqué par la commande ne viole pas les fourchettes de prix définies par l'échange pour le titre. Pour les titres qui n'ont pas de fourchettes de prix, les filtres fictifs doivent être utilisés efficacement pour servir de système d'alerte précoce pour détecter une hausse soudaine des prix, a indiqué SEBI dans une circulaire publiée vendredi sur son site Web. La quantité indiquée dans la commande ne doit pas violer la quantité maximale autorisée par commande telle que définie par l'échange pour la valeur mobilière. Les stratégies de trading algorithmique ou de haute fréquence utilisent des modèles mathématiques et des ordinateurs puissants pour commander des métiers à des vitesses fulgurantes. Contrairement aux métiers percés manuellement, ces métiers sont plus rapides et peuvent ainsi bénéficier d'une modification rapide des prix. Le régulateur a déclaré dans un souci de bon ordre et l'intégrité du marché, les échanges devraient mettre en place un système pour identifier l'algorithme dysfonctionnel, ce qui pourrait conduire à une situation de fuite et de prendre des mesures appropriées, y compris l'avis du membre, de fermer ces algorithmes et enlever tout Les commandes en suspens dans le système qui ont émané de tels algorithmes dysfonctionnels. SEBI a également déclaré dans l'exigence, la bourse devrait être en mesure d'arrêter le terminal des courtiers. Au départ, les directives réglementaires traitent de la gestion systémique des risques et ne semblent pas porter atteinte à la propriété intellectuelle d'un courtier, ce qui est formidable, a déclaré Rajesh Baheti, MD, Crosseas Capital Services. Un commerçant propriétaire. Le régulateur a déclaré que les courtiers en valeurs mobilières désireux de placer des commandes générées à l'aide d'algorithmes devraient donner un engagement aux bourses qu'ils ont des systèmes de surveillance en temps réel pour identifier les algorithmes qui peuvent ne pas se comporter comme prévu. En outre, les courtiers en valeurs mobilières devraient tenir des registres de toutes les activités commerciales pour faciliter la piste d'audit. Le courtier en valeurs mobilières doit tenir des registres de toutes les activités de négociation pour faciliter la piste de vérification, a indiqué SEBI. 27 octobre 2007 AGENCES LONDRES. Les récentes turbulences du marché ont mis à l'épreuve la technologie des banques et posent un point d'interrogation sur le fait que les échanges algorithmiques générés par ordinateur sont de plus en plus adaptés aux conditions volatiles. Algorithmique trading où les ordinateurs font des métiers multiples en fractions d'une seconde a monté en flèche pour composer 30 de volume de négociation d'actions selon les analystes du secteur groupe AITE. Il est également en augmentation populaire dans les 3,2 trillions par jour sur le marché des changes. EBS, le plus grand lieu interbancaire pour le commerce de change, dit algorithmique trading a doublé d'environ 15 de ses volumes au début de 2006 à 30 maintenant. Mais les traders disent que la volatilité actuelle montre les limites de cette forme de trading, en actions et en devises. Le trading algorithmique fonctionne en prenant des mesures historiques pour prédire ce qui se passera dans l'avenir, a déclaré Lee Ferridge, négociateur principal propriétaire chez Rabobank. Lorsque les mouvements du marché ne ressemblent guère à ce qui s'est passé dans le passé, tous les types de modèles auront du mal. Cela semble certainement être le cas pour Morgan Stanley qui a rapporté une perte de 480 millions au troisième trimestre de la table de négociation des actions de la banque interne qui a utilisé des modèles générés par ordinateur pour générer des rendements. Les hedge funds utilisant algo sont également susceptibles d'avoir été touchés. L'indice Hennessee Hedge Fund a reculé de 0,96 en août, comparativement à 10,16 pour l'ensemble de l'exercice. La performance a été particulièrement mauvaise pour les portefeuilles utilisant des modèles algorithmiques. A déclaré Mehraj Mattoo, responsable mondial des stratégies d'investissement alternatives auprès de Commerzbank Corporates and Markets. Les pertes ont été causées par des mouvements brusques entraînant de nombreux modèles de déclencher des ordres de vente sur les mêmes titres dans le même temps, provoquant une spirale perverse vers le bas. Dans certains cas, des degrés élevés de levier ont provoqué un accroissement supplémentaire des pertes. Les preneurs de risque les plus agressifs semblent avoir essayé d'éviter ce genre de perte en se retirant de la négociation algorithmique lorsque les marchés étaient à leur plus agitée le 16 août. Beaucoup de types à haute fréquence comme les hedge funds et les plates - Off leurs moteurs jusqu'à ce que le pire de la volatilité a reculé, a déclaré une source à une plateforme de négociation majeure. Lorsque le resserrement est venu, ceux qui ont le plus en jeu ont tiré dans leurs cornes et revient à des moyens plus traditionnels de trading. This peut-être parce que la technologie n'était tout simplement pas à la tâche de faire face à l'immense volume de billets, . Les banques ont dû faire face à jusqu'à double du nombre de billets par jour, ils sont habitués à et c'est étirer leurs capacités technologiques, a déclaré un chef de la négociation électronique à une grande banque mondiale. Le volume est de tester la capacité des banques à traiter et à régler les opérations et à gérer les positions de risque. S'ils s'approchent de la fin d'un cycle d'investissement technologique, leurs moteurs de trading vont commencer à grincer. Les gros mouvements en devises - avec le dollar néo-zélandais perdant près de 10 contre le yen dans la semaine au 17 août, par exemple - ont contribué à pousser les volumes quotidiens moyens de négociation pour août sur Icaps EBS et plate-forme de revenu fixe BrokerTec à 945 milliards, 50 par rapport à l'année précédente. Les marchés volatils rendent également les stratégies à court terme que les programmes algorithmiques emploient sous-performants, estiment les analystes. Les grands mouvements quotidiens actuels en devises signifient que ce sont les preneurs de position à plus long terme qui sont ceux qui gagnent de l'argent, a déclaré Geoff Kendrick, stratège de change à Westpac. Ceux qui cherchent sur une base intra-journée doivent cesser de fumer pour le moment. 17 mai 2011 Shailesh Menon MUMBAI: Un nombre croissant d'entreprises de courtage en Inde proposent des négociations algorithmiques pour attirer de grands investisseurs institutionnels. La plupart des grandes sociétés de courtage ont mis à jour leur logiciel de négociation pour permettre la négociation algorithmique qui permet aux investisseurs d'obtenir le meilleur prix possible sans affecter de façon significative un cours des actions et augmenter les coûts d'achat. Environ 18 des métiers sur les bourses indiennes sont effectuées par des commandes algorithmiques. Cela se compare à environ 60 des métiers dans les marchés de Hong Kong et Singapour qui sont faites en utilisant des stratégies algorithmiques, selon les sources d'échange. Tous les principaux fonds utilisent des algorithmes pour accroître leur impact sur le commerce. Une exécution plus rapide des ordres est devenue importante car les rendements sont désormais générés en jouant la volatilité des prix, a déclaré le chef des investissements d'une maison de fonds. Algo trading implique l'utilisation de modèles mathématiques avancés pour prendre des décisions de transaction sur les marchés financiers. Il aide les investisseurs à gros volume à placer des ordres plus importants sans perturber le cours des actions. Les grands blocs d'actions sont habituellement achetés en divisant le grand bloc d'actions en lots plus petits et en permettant à des algorithmes complexes de décider quand les blocs plus petits doivent être achetés. Plus de 150 sociétés de courtage en Inde ont commencé à utiliser des algorithmes, selon un rapport de la société de conseil en affaires Celent. De ce nombre, 1015 ont des algues exclusives pour la stratégie et l'exclusivité d'exécution commerciale. Algo trading est de plus en plus populaire parmi les investisseurs institutionnels adoptant des stratégies de négociation d'options. Cela, à un certain niveau, a fait augmenter les volumes d'options d'environ 81 l'année dernière. Nous proposons des opérations à haute fréquence aux clients institutionnels de manière sélective, a déclaré Rashesh Shah, président et chef de la direction d'Edelweiss Capital, qui dessert environ 600 investisseurs institutionnels. Motilal Oswal, président, Motilal Oswal Financial Services. A déclaré: Les algorithmes apportent de l'efficacité à la négociation d'actions. Le négoce à grande vitesse sera une offre importante (auprès des clients institutionnels) du côté des principaux courtiers. Le niveau de la négociation d'algo sur les instruments dérivés sur actions, en particulier les options sur indices, est beaucoup plus élevé que pour les fonds propres. La facilité de négociation sur un seul marché, à savoir la Bourse nationale, pour les instruments dérivés sur actions, et la baisse de la taxe sur les transactions sur les produits dérivés sont quelques-unes des raisons de ce développement, a indiqué le rapport Celent. Celent s'attend à ce que les niveaux de dépenses technologiques atteignent 55 millions en 2012 contre 45 millions en 2011. Les volumes d'opérations Algo ont augmenté de manière significative sur les bourses indiennes. Cependant, la majeure partie du volume se produit dans les 50 premiers titres, où la liquidité est élevée. Les stratégies basées sur les options gagnent également en popularité, a déclaré Richard Bentley, vice-président de l'industrie (marchés des capitaux), Progress Software, une société informatique basée à Londres spécialisée dans les technologies de marché. M. Bentley s'attend à ce que les volumes de trading d'algo en Inde touchent 50 dans les cinq prochaines années. 26 octobre 2010 Apurv Gupta. ET Bureau MUMBAI: La négociation algorithmique des actions cotées sur les bourses indiennes pourrait représenter 30% du volume total du marché au comptant d'ici 2012, contre une vingtaine à l'heure actuelle, selon la firme américaine Celent, citant les bourses liquides, La connectivité comme facteurs habilitants. Le trading algorithmique également connu sous le nom de trading programmé implique l'utilisation d'un code logiciel pré-écrit pour exécuter des transactions, sans intervention manuelle. Ils sont de deux types: exécution et situationnel. Les algorithmes d'exécution minimisent le coût d'impact tout en exécutant des ordres importants en les diffusant tout au long de la journée, avec des spécifications de prix et de volume. Les algorithmes situationnels sont plus sophistiqués et déclenchés lorsque certaines conditions sont remplies. Par exemple, un algorithme complexe pourrait générer un ordre d'achat en fonction d'une combinaison de mouvements dans le cours de l'action, le niveau de l'indice et le taux de change. L'Inde représente une excellente opportunité pour les négociants algorithmiques (quantitatifs ou systématiques) en raison de la convergence de plusieurs facteurs: un cadre légal et réglementaire favorable, des bourses bien établies et liquides, une technologie sophistiquée et une connectivité aux échanges, la présence de toutes les grandes banques et Les entreprises de courtage, l'abondance de personnes ayant des connaissances et une expérience pertinentes. Et la concurrence limitée dans l'espace, dit le rapport Celent. Intitulé, le commerce électronique en Asie-Pacifique. Mise à jour du marché par marché sur la région dynamique. Selon le rapport Celent. Trading algorithmique dans cinq des principaux marchés asiatiques de Singapour. Hong Kong, Japon, Australie. Et l'Inde a connu une forte hausse au cours des deux dernières années. Celent prévoit que dans un délai de trois ans, ces marchés auront rattrapé le marché européen en termes de volumes de trading algorithmique et de HFT. Par exemple, à Singapour, l'introduction du négoce ADR a été accompagnée d'exemptions fiscales pour encourager les créateurs de marché à participer. De même, il existe des rabais pour les options commerciales à Hong Kong. Dans le cas de l'Inde, le rapport indique que l'adoption de nouvelles technologies a été progressive par rapport à certains de ses pairs en Asie, et cette tendance pourrait se poursuivre. Les écarts serrés (différence entre les prix d'achat et de vente), une faible liquidité visible sur l'offre et l'offre. Et le taux de commerce élevé exigent beaucoup d'efforts et de compétences pour exécuter un bon commerce, Sensex 137 ptssays le rapport, ajoutant que l'imposition de la taxe sur les transactions de titres a réduit les perspectives pour les arbitrateurs et les négociateurs de haute fréquence, . 29 novembre 2011 PTI MUMBAI: Le régulateur des marchés de capitaux, Sebi, a annulé aujourd'hui l'interdiction des produits de négoce algorithmique, bien qu'il soit préoccupé par l'adoption rapide de ces outils et a appelé à la mise en place de systèmes appropriés de gestion des risques par les acteurs du marché leur. Sebi ne cherche pas à interdire ces produits, a déclaré le président de Sebi U K Sinha aux journalistes en marge d'une rencontre de la CII sur les marchés financiers, mais il a ajouté: "Mais nous sommes inquiets. NOUVELLES L'organisme de réglementation du marché est appelé à procéder à un examen de son système de gestion des risques dans un proche avenir et une interdiction des produits de négoce algorithmique a été appréhendée par certains trimestres à la suite d'un problème technique qui a entraîné l'annulation de tous les contrats dérivés sur l'ESB pendant le commerce Muhurat Sur Diwali (26 octobre). Sebi avait dit qu'il ferait un examen approfondi du système de gestion des risques dans le commerce algorithmique pour éviter une répétition de tels incidents. À cet égard, Sinha a précisé que les points de vue des parties prenantes seront pris en compte. Nous consulterons toutes les parties prenantes avant de prendre une décision. Bien que Sebi n'ait pas encore mis au point un système de gestion des risques pour ces produits, nous voulons que tous les acteurs aient leurs propres systèmes de gestion des risques en place, a dit Sinha. Les systèmes de négociation algorithmique ou les systèmes de négociation à haute fréquence utilisent des modèles mathématiques très avancés pour prendre des décisions en matière de transactions. Ce modèle commercial hautement quantitatif emploie des algorithmes informatisés pour analyser les données de marché entrantes et mettre en œuvre des stratégies de négociation propriétaires dans lesquelles de grandes quantités d'actions sont achetées en les divisant en lots plus petits et en permettant aux algorithmes complexes de décider quand les blocs plus petits doivent être achetés. L'utilisation de ces produits a été sensiblement augmentée sur les marchés intérieurs au cours des trois dernières années. Se joignant à Sinha, Madhu Kannan, directeur général et chef de la direction de l'ESB, a déclaré qu'il était entré au premier poste il y a deux ans et demi. Seuls 5% des échanges sur l'ESB étaient précédés d'autres produits. Jusqu'à 25 pour cent. S'adressant à l'Association des membres nationaux de l'Inde la semaine dernière, Sinha avait averti que le régulateur du marché ne permettrait à personne de gâcher son système dans le contexte où certains membres seraient impliqués dans la manipulation. Nous avons un système efficace de gestion des risques, mais nous ne ferions aucun compromis. C'est pourquoi nous sommes prêts à examiner, at-il ajouté. 21 mai 2013 PTI MUMBAI: Le renforcement des normes pour la négociation algorithmique, le régulateur de marché Sebi aujourd'hui a rendu obligatoire pour les utilisateurs d'avoir leurs systèmes audités tous les six mois et des sanctions accrues sur les courtiers en actions errantes. Algorithmique trading ou algo dans le langage du marché se réfère à des ordres générés à une vitesse super-rapide par l'utilisation de modèles mathématiques avancés qui impliquent l'exécution automatisée du commerce. Il est principalement utilisé par les grands investisseurs institutionnels et a soulevé des inquiétudes qui expose les petits investisseurs, et le marché lui-même, aux risques systémiques possibles. Sebi a publié pour la première fois des lignes directrices sur les métiers en mars 2012, après avoir connu une tendance croissante à l'utilisation de technologies de pointe pour la négociation d'instruments financiers. In a circular issued today, Sebi said it had decided to review the algo guidelines following representations made by its Technical Advisory Committee and the new norms will come into effect from May 27. As per the amended guidelines, stock brokers and traders offering algo facility would need to subject their algorithmic trading system to audit every six months so as to ensure compliance with the requirements prescribed by Sebi and the stock exchanges. Such audits would need to be undertaken by a system auditor with relevant certifications. Sebi has also allowed the stock exchanges to impose suitable penalties in case of failure of the stock broker or trading member to take satisfactory corrective action within a time-period specified by the bourses. In order to further strengthen surveillance mechanism related to algo trading and prevent market manipulation, stock exchanges are directed to take necessary steps to ensure effective monitoring and surveillance of orders and trades resulting from trading algorithms, Sebi said. The regulator has also asked the bourses to periodically review their surveillance arrangements to better detect and investigate market manipulation and market disruptions. In March last year, Sebi had asked the exchanges to implement a framework of economic disincentives for high daily order-to-trade ratio for orders placed from trading algorithms by prescribing penalties in form of charges to be levied per algo orders at various levels. The penalty rates specified by the stock exchanges have been reviewed and in order to provide sufficient deterrence, stock exchanges are directed to double the existing rates of charges to be levied per algo orders specified in their circularsnotices, Sebi said. The stock exchanges have also been asked to impose an additional penalty in form of suspension of proprietary trading right of the stock brokertrading member for the first trading hour on the next trading day in case a stock broker trading member is penalised for maintaining high daily order-to-trade ratio, if such an entity has been penalised on more than 10 occasions in the previous thirty trading days. Sebi said this step would discourage repetitive instances of high daily order-to-trade ratio. Sebi also said that the deficiencies or issues identified during the audit of trading algorithm or software of brokers would need to be reported to the stock exchanges immediately after the completion of such audits. Further, the stock broker and trading members would need to take immediate corrective actions to rectify such issues or deficiencies. In case of serious deficiencies or issues or failure to take satisfactory corrective action, the broker or trading member would be barred from using the trading software till the time these issues are rectified and a satisfactory system audit report is submitted to the stock exchange. January 23, 2014 PTI MUMBAI: To address the challenges posed by algorithmic or high frequency trading, market regulator Sebi will organise a two-day conference starting January 27. Algorithmic trading or algo in market parlance refers to orders generated at a super-fast speed by use of advanced mathematical models that involve automated execution of trade, and it is mostly used by large institutional investors. The high frequency trading exposes the market to possible systemic risks. The rise of High frequency trading (HFT), a type of algo trading, has raised concerns with regard to its impact on market quality, financial stability and regulatory framework. The Securities and Exchange Board of India (Sebi) is organising its first international research conference from January 27-28 here. The theme of the conference is HFT, Algo Trading and Co-location, according to a statement. During the two-day conference, participants will also discuss issues related to information asymmetry, retailinvestors. HFT in developing countries and technology as an enabler to re-level the field. Academicians, market practitioners, regulators from countries such as the US, Spain, Australia, Canada and Japan, among others, would participate at the event. There is a divide in pool of thoughts over positive impact of HFT and associated risks. Because of its relative novelty and the uncertainty related to many of the trading strategies being used today, the debate over high frequency trading is of contemporary relevance, Sebi said. As both old and new emerging markets continue to become highly digitised, algo trading strategies will constantly advance, it added. Sebi first issued guidelines on algo trading in March 2012, after it witnessed a growing trend of usage of advanced technology for trading in financial instruments. Later in 2013, the regulator tightened the norms related to algo trading. April 11, 2014 Biswajit Baruah. ET Bureau MUMBAI: The obscure world of high-frequency trading (HFT) has come under the spotlight of late after Michael Lewiss latest book Flash Boys: A Wall Street Revolt. In India, too, the revelations in the book have caught the attention of critics, authorities and market players, but that is yet to spark a hue and cry as in the US. This is because such trades account for just a third of the total trading volumes on Indian bourses against the 60-70 per cent in most developed markets in the US and Europe. Volumes under algorithmic trading a type of HFT which was launched in India in 2009, witnessed a spurt initially, but have remained stagnant of late as the regulator frowns on the influence of such trades on the market. In algorithmic trading, a system executes pre-programmed orders based on timing, price, or quantity of the order. In most cases, the orders are executed by the computer. As a result, the speed of execution has reduced from milliseconds to microseconds and is expected to move to nanoseconds. The big players in the business in India are said to be foreign investment banks such as JP Morgan, Morgan Stanley, Credit Suisse, and Deutsche Bank. Algorithmic trading has not picked up in India as the awareness about this particulate trading platform is not much among market participants. At this juncture, only select institutional clients and HNIs are using this platform, Sudip Bandyopadhyay, managing director and CEO at Destimoney Securities, said. The algorithmic trading programme is very successful when there is increased volatility in the markets, as our own brokerage algorithmic software is designed like that, he said. Algorithmic trading has opened up faster access to Indian markets for financial institutions across the world. However, better algorithms with mathematically proven strategies that consume liquidity and faster systems with very low latency are the need of the day. Critics said it can cause sudden market crashes and easily mask market manipulation or other illegal activity. In HFT, the objective is to enter and exit frequently and take advantage of daily and intra-day changes. Typically, HFT does not lead to any delivery positions and all transactions are reversed in the same day. In the past few months, foreign institutional investors ( FIIs ) have used the algorithmic trading platform for buying shares . Algorithmic trading gives the best price advantage in the market as the system has the speed advantage, said Raghu Kumar, co-founder at RKSV, a Mumbai-based discount brokerage. September 21, 2014 PTI NEW DELHI: As a liberal tax regime kicks in for overseas investors from next fiscal, the FPIs (Foreign Portfolio Investors) are expected to expand their activities in Indian markets by using the high-frequency trading technology, experts say. High frequency trading, also known as Algorithmic Trading (Algo Trading), refers to the automated execution of trades on the stock markets through pre-programmed software platforms installed on servers. The same is becoming popular in India. While presently only a few Foreign Portfolio Investors (FPIs) have adopted algo-trading, many more a expected to take it up, leading consultancy PwC said. To improve ease of doing business and for better regulatory oversight, the Indian capital markets regulator Sebi created a new FPI category after pooling together different categories of overseas investors such as FIIs, their sub-accounts and Qualified Foreign Investors (QFIs). According to PwC, there has been low FPI participation in algo trades so far, mainly because of the ambiguity related to characterisation of their income as business income or capital gains. If their income is treated as business income, FPIs could have been taxable at 40 per cent on a net income basis, PwC Executive Director Suresh Swamy said. Due to high volume of transactions usually carried on by algo-funds, there was a possibility of that their income would be characterised as business income, Swamy added. However, with government announcement in budget 2014-15 that the income arising from transactions conducted by FPIs would be classified as capital gains with effect from April 1, 2015, many more investors are likely to take to algo-trading. This means FPIs long term capital gains earned on transfer of securities on which securities transaction tax is paid will be exempt from tax, Swamy said. While short term capital gains are taxable at 15 per cent, he added. As per Sebis latest data there are nearly 8,400 registered FPIs in the country. The FPIs have poured in a total of USD 204.64 billion so far into the economy and are one of the largest drivers of Indian stock markets. According to the government, necessary amendments to the norms for treating FPI income as capital gains would be made with effect from April 1, 2015. Under the proposed amendments, any security held by FPI which would be treated as capital asset only so that any income arising from transfer of such security by FPI would be in the nature of capital gain. There is no tax on long term capital gains while short term capital gains are taxable at the rate of 15 per cent. September 16, 2014 Nishanth Vasudevan. ET Bureau I If the lives of start-up founders are about sweat, blood and tears, no one told the trio at Mumbai-based discount broking firm RKSV. To be honest, we have had a considerably smooth ride, says Raghu Kumar, one of the three promoters, briefly describing in a matter-of-fact tone their two-year journey as entrepreneurs. He means it. NEWS Rather, he prefers to let the numbers speak. Within two years of starting operations and largely operating in a dull market, RKSV is now clocking daily turnover of Rs 4,000 crore. Thats about 1.3 per cent of total turnover of NSE, in a business where even the leaders are at 5-6 per cent. For the US-bred trio Raghu, brother Ravi and their friend Shrinivas Viswanath it was a move by the Indian capital market regulator to allow algorithmic trading that encouraged them to dip their toes in Indian waters. And when the Securities and Exchange Board of India allowed the direct market access (DMA) facility in April 2008, which gives investors direct access to a stock exchanges trading system, they decided to put in both their feet. Prior to 2009, their only connection with India was the occasional visit to meet relatives. DMA was the reason we came to India. We saw a lot of opportunities and wanted to explore them, says Raghu, a University of Illinois graduate in actuarial science and finance. The concept of algorithmic, or high frequency, trading was not alien to them. Before coming to India, the brothers were active in the US foreign exchange markets between 2006 and 2008. But, in October 2008, they had to wind up after the global financial markets imploded trading opportunities had dried up, liquidity had shrunk and spreads had widened enough. By then, however, they made a killing of about 2 million, giving them the self-belief and the capital to explore other business ideas. In 2009, Raghu and Ravi, along with Viswanath, a computer engineer in New York, shifted base to India. Although the Indian markets were alien to them, funding a venture was never a problem. Raghu and Ravi spent the first two years trading with their own money, which helped them gauge the pulse of the market here. Meanwhile, they secured a membership to the Bombay Stock Exchange, which had slashed its fees significantly to rope in more members. After making good money in the two years in proprietary trading, they saw stockbroking as a natural progression. But to set up shop in India, at the time they did, was a contrarian call. Disappointed by the previous governments tardy attitude towards business and economic policies, business confidence in India had hit its nadir. Foreign investors were wary and several nonresident Indians (NRIs) were returning to countries where they held passports. The broking industry was bleeding too. While competition in institutional broking business was fierce, retail investors had deserted the markets. But there was still a segment of market participants that was underserved: traders, for whom high brokerage costs was making it difficult to make money. We realised there were many traders who did not have cheaper options to trade, says Kumar. What shocked us was the number of branches that retail brokerages had, which is not the case in the US. It did not take too much time for RKSVs business to pick up as its relatively-older rival Zerodha had taken the plunge by then. Although there was little that RKSV could do to hold an edge in terms of technology, it managed to attract clients by launching the unlimited trading model, where traders can transact for as many times at a fixed cost. Currently, RKSV has about 20,000 clients. They are serviced by about 50 employees from its office in Mumbais emerging financial services hub, Bandra-Kurla Complex. Raghu said the firm is looking to double its client base to about 40,000 in 2014-15. Thats not bad for a two-year-old, first-generation firm. STARTED: 2012 (retail trading) FOUNDERS: Raghu Kumar, Ravi Kumar, Shrinivas Viswanath DAILY TRADING TURNOVER: Rs 4,000 crore REVENUES: Not disclosed April 11, 2014 Ashutosh R Shyam. ET Bureau The US securities market regulator, Securities amp ExchangeCommission (SEC), allowed the first high-frequency trade (HFT) in 1998. Now, such trades account for almost 60-70 per cent of equity volumes in the US. A new book by Michael Lewis, called Flash Boys, claims the US stock market is rigged in favour of HFTs, prompting regulators to take a closer look at the trades. ET decodes high frequency trading, also known as algorithmic trading. What is high frequency trade It is a trade based on computer programming, referred to as algorithm that executes orders in exchange-traded securities swiftly. Unlike a trading order initiated by a trader, an algorithm is designed to process a colossal amount of data in a fraction of a second. The objective of high-frequency trade (HFT) is to boost profitability by executing bulk trades on any trading opportunity available at wafer-thin margin. The success of an HFT trader depends on the speed of the transaction. The average transaction time for HFT now is micro-milli seconds. A milli second is 11,000th of second and a micro second is 11,000,000 of a second. What is a high frequency traders mode of operation On the basis of historical data, a tested pattern is formed to execute numerous trading strategies. The computer programmer writes an algorithm based on many such patterns. Depending on the risk-reward rules set in a computer programme, HFT traders move in and out of traded securities, in a time span ranging from a fraction of a second to a few hours. For instance, on analysing some historical data, a programmer may find that about 70-75 per cent of the time, whenever a particular stock breaks below the 10-day moving average on a weekly basis, it leads to a 5 per cent correction in the stock price. On the basis of this trend, whenever that particular stock breaks below the 10-day moving average on a weekly basis, the computer will automatically initiate a sell order in bulk quantity. In other words, an HFT trader exploits predictable temporary deviation from stable statistical relationship among stocks. Rather than long-term investors, an HFT trader usually competes with other HFT traders. What are the basic rules for an HFT trader The odds of going wrong can be as high six out of 10 times, but profits earned on right trades are many times higher than the loss incurred on wrong trades. As a result, Sharpe ratio, a measure of return adjusted for risk. is significantly higher than the traditional buysell strategy. What is the history of HFT trading US market regulator Securities and Exchange Commission (SEC) allowed the first HFT trade in 1998. Now, almost 60-70 per cent of equity trading volumes in the US is an HFT. According to Bank of England, HFT trades in Europe reached 40 per cent of equity order volumes, and in Asia, it ranges between 5-10 per cent. Getco, Knight Capital, Jump Trading, and Citadel are among the largest HFT trading firms in the US. Why are HFT traders under regulatory lens Globally, market regulators believe HFT traders bring excessive volatility to the markets. and pose serious risks to the financial system. While analysing the reasons for the flash crash that occurred in May 2010, the US SEC concluded in its report that the action of HFT traders contributed to volatility. HFT traders are levied charges for benefiting from the index re-balancing by mutual funds. For instance, on account of market capitalisation adjustment, if a stock is moving in or out of the index, the algorithm provides for a projection of the expected stock price movement on the basis of an institutional order-book leading to really handsome returns. Italy was the first country to introduce a levy of 0.002 per cent on an equity transaction that lasts less than 0.05 seconds. What does an HFT trader bring to markets An HFT trader acts as one of the most important market-makers and brings down the spread between the bid and ask prices. For instance, if the bid price of any security is Rs 100 and ask price Rs 101, the HFT trader will try to place an order at Rs 100.05 for bid and Rs 100.95 for an ask quote. This action leads to the execution of the trade. High frequency trades form just one-third of total volumes in India April 11, 2014 Biswajit Baruah. ET Bureau MUMBAI: The obscure world of high-frequency trading (HFT) has come under the spotlight of late after Michael Lewiss latest book Flash Boys: A Wall Street Revolt. In India, too, the revelations in the book have caught the attention of critics, authorities and market players, but that is yet to spark a hue and cry as in the US. This is because such trades account for just a third of the total trading volumes on Indian bourses against the 60-70 per cent in most developed markets in the US and Europe. Volumes under algorithmic trading a type of HFT which was launched in India in 2009, witnessed a spurt initially, but have remained stagnant of late as the regulator frowns on the influence of such trades on the market. In algorithmic trading, a system executes pre-programmed orders based on timing, price, or quantity of the order. In most cases, the orders are executed by the computer. As a result, the speed of execution has reduced from milliseconds to microseconds and is expected to move to nanoseconds. The big players in the business in India are said to be foreign investment banks such as JP Morgan, Morgan Stanley, Credit Suisse, and Deutsche Bank. Algorithmic trading has not picked up in India as the awareness about this particulate trading platform is not much among market participants. At this juncture, only select institutional clients and HNIs are using this platform, Sudip Bandyopadhyay, managing director and CEO at Destimoney Securities, said. The algorithmic trading programme is very successful when there is increased volatility in the markets, as our own brokerage algorithmic software is designed like that, he said. Algorithmic trading has opened up faster access to Indian markets for financial institutions across the world. However, better algorithms with mathematically proven strategies that consume liquidity and faster systems with very low latency are the need of the day. Critics said it can cause sudden market crashes and easily mask market manipulation or other illegal activity. In HFT, the objective is to enter and exit frequently and take advantage of daily and intra-day changes. Typically, HFT does not lead to any delivery positions and all transactions are reversed in the same day. In the past few months, foreign institutional investors ( FIIs ) have used the algorithmic trading platform for buying shares . Algorithmic trading gives the best price advantage in the market as the system has the speed advantage, said Raghu Kumar, co-founder at RKSV, a Mumbai-based discount brokerage. March 12, 2014 Bloomberg NEW YORK: Growth in high-frequency and algorithmic trading may promote efficiency in the spot-trading foreign exchange market. according to a research paper published by the Federal Reserve Bank of New York. Arbitrage opportunities, or market price differences, occurred in about 1 in every 20 seconds between the euro-dollar, dollar-yen and euro-yen currency pairs during the active part of the trading day during early 2000s, Ernst Schaumburg. a research officer at the New York Fed wrote in a report published on Tuesday, citing EBS data. The discrepancy has declined since about 2004 and has been almost zero since 2008, he said. While other factors may be at play, these data are certainly consistent with a view that the rise in algorithmic and high-frequency trading enhanced market efficiency as measured by the availability and persistence of pricing arbitrage opportunities available in the FX spot market, Schaumburg wrote. High-frequency trading in foreign-exchange markets rose to 25 of the market in 2011 from nearly nonexistent about 14 years ago, according to the report, citing Bank for International Settlements data. The report cited an example using 2007 EBS price quotes, in which an investor could have used 1 billion euros to buy 1.316 billion, then converted the position to 154.2 billion yen, and then finally exchanged it again to Europes common currency, yielding a profit of 120.65 euros per 1 million invested. The so-called round-trip transaction, or triangular arbitrage, doesnt include transaction costs. While this profit may seem small, in efficient markets such arbitrage opportunities ought to be short-lived and few and far between, Schaumburg wrote. Schaumburg couldnt immediately be reached by telephone for comment. January 23, 2014 PTI MUMBAI: To address the challenges posed by algorithmic or high frequency trading, market regulator Sebi will organise a two-day conference starting January 27. Algorithmic trading or algo in market parlance refers to orders generated at a super-fast speed by use of advanced mathematical models that involve automated execution of trade, and it is mostly used by large institutional investors. The high frequency trading exposes the market to possible systemic risks. The rise of High frequency trading (HFT), a type of algo trading, has raised concerns with regard to its impact on market quality, financial stability and regulatory framework. The Securities and Exchange Board of India (Sebi) is organising its first international research conference from January 27-28 here. The theme of the conference is HFT, Algo Trading and Co-location, according to a statement. During the two-day conference, participants will also discuss issues related to information asymmetry, retailinvestors. HFT in developing countries and technology as an enabler to re-level the field. Academicians, market practitioners, regulators from countries such as the US, Spain, Australia, Canada and Japan, among others, would participate at the event. There is a divide in pool of thoughts over positive impact of HFT and associated risks. Because of its relative novelty and the uncertainty related to many of the trading strategies being used today, the debate over high frequency trading is of contemporary relevance, Sebi said. As both old and new emerging markets continue to become highly digitised, algo trading strategies will constantly advance, it added. Sebi first issued guidelines on algo trading in March 2012, after it witnessed a growing trend of usage of advanced technology for trading in financial instruments. Later in 2013, the regulator tightened the norms related to algo trading. January 19, 2014 I have seen The Wolf of Wall Street and dont think very highly of it, though the acting, particularly Leonardo DiCaprios, was very good. Firstly, it was way too long. Secondly, the movie was highly exaggerated. It is hard to believe that the things portrayed in the movie like drinking and doing drugs at work were common in the US even then. It was more an exception rather than the rule. In the past 15 years such stories have been hard to come by even the investment banks that we read about, after the Lehman Brothers collapse, were not on this scale. We need to keep in mind the movie is set in the 1990s when stock markets were not evolved. It was still early days for markets, online trading was nascent and the rules of the game were not established. Fortunately or unfortunately, India was lagging behind developed markets. We opened the economy in 1991 and online trading came to India only in 1994. Markets here have not seen the high point the US has, not even in 2007. India accounts for only 0.5-1 of the global fee income and broking commission pool, while the US accounts for 30-40. Average commissions in India in the early 1990s used to be 3-5, and are today only one-hundredth of that at 0.03-0.05 Algorithmic trading now accounts for 90 of volumes here gone are the rings and the screaming. I still remember the first time I visited the ring at the Bombay Stock Exchange in 1993. I had heard and read a lot about it and it was a surreal experience. It was around 12.30 pm on a really hot day and everyone was sweating and shouting. I could not understand what anyone was saying but people were animatedly buying and selling. The 1990s and early 2000s were marked by long periods of inactivity. For a year after the Harshad Mehta scam, people in brokerages would come in at 10 am and leave at 10.15 am. There was also a lot of free time once again after the dotcom bust. While in the movie, people are really stressed out at work, here the stress was over not having much to do and the fear of losing ones job. In India, 80 of the funds flow is controlled by banks whereas in the US it is only 40-50. Brokers in India never had the kind of money that the movie shows brokers making. Owners of brokerages here couldnt display their wealth the way DiCaprio does in the movie. because there was no wealth here. If the total volume on the markets was Rs 100 crore a day, it was a really big deal. Whenever brokers made some money, they would typically invest in a house. There was no cash flow. I dont remember a single broker whose wealth could be compared to that of an industrialist. We have never had the excesses of Wall Street because the broking community is quite conservative by nature and also because of the rules put in place by the Reserve Bank of India and the Securities and Exchange Board of India. Most of the community was either Gujarati or Marwari, who are fairly traditional even now. I wouldnt say drinking was absent at parties, but it was relatively uncommon. Most brokerages were also family-owned and therefore an extension of their home. The most important day for brokerages used to be and still is, to an extent, Diwali, the day of Muhurat trading, where most of the owners family is present. That is the culture. December 16, 2013 Ram Sahgal. ET Bureau MUMBAI: Concerned by a sharp fall in commodity exchange volumes, regulator Forward Markets Commission (FMC) might announce stronger risk management measures and a few proposals aimed at attracting greater participation in a market hit by the fallout from a newly-introduced transaction tax and the Rs 5,500-crore NSEL crisis. Apart from finalising norms on Settlement Guarantee Fund (SGF), used by exchanges to contain risk of counter party default, the regulator could relax exposure limits for brokers and clients in farm and non-farm futures contracts and automated trading norms to deepen the market, said a commodity exchange official privy to discussions held a few weeks ago. The specific details of these proposals would be finalised early next month, said the official. SGF norms will provide comfort to participants that exchanges have the wherewithal to combat risk. At the same time, to boost trading in derivative contracts in agri contracts and especially those where commodity transaction tax (CTT) has been levied, position limits are proposed to be raised. Also, algo guidelines stipulate an order to trade ratio of 20. that may be relaxed. For instance, said another exchange official, since CTT was levied on all gold contracts in July, many participants shifted from kilo gold contracts to mini (100 gm) and smaller denomination contracts in the metal. The plan is to increase position limits in such contracts, which would to some extent offset the effects of CTT. In algorithmic trading, every 20 orders currently must result in one trade. That ratio would most likely be increased by FMC. The need for SGF norms was felt in light of the NSEL scam, which surfaced in July end. Exchanges have to constitute SGF from 5 of gross revenues each year and base minimum capital paid by brokers to become members of an exchange. While it is refundable to brokers, BMC is that portion of deposit on which brokers do not get any trading exposure. In a market hit by CTT and the NSEL crisis, these measures could add their mite to the fallen turnover, said Suresh Nair, executive director, Admisi Commodities. However, other brokers privy to discussions by the newly constituted risk management group - seized of the SGF and position limits proposals - said final norms on SGF will have to take into account the concern that BMC could be withdrawn in case a broker surrenders membership on an exchange. On algo trades, they said that a lot of attention must be paid on how to stop the algo from placing orders relentlessly, especially in contracts where far months are not too liquid. If, for instance, an algo relentlessly sells a near month liquid contract and buys a far month less liquid contract, it could create artificial scarcity in the far month and also price anomaly. In the fortnight ended November 30, trading volumes on six exchanges led by MCX dipped 65 from a year ago to 2.6 lakh crore. Of this, bullion trade was 1.02 lakh crore, down 72. The markets have fallen drastically from July mainly because of CTT of Rs 10 per lakh on sell side of non-farm and processed commodities and a 5,500-crore payment default on Financial Technologies-owned NSEL, which has dented investor confidence. FT is also the promoter of MCX, Indias largest commex. May 21, 2013 PTI MUMBAI: Tightening the norms for algorithmic trading, market regulator Sebi today made it mandatory for the users to have their systems audited every six months and increased penalties on errant stock brokers. Algorithmic trading or algo in market parlance refers to orders generated at a super-fast speed by use of advanced mathematical models that involve automated execution of trade. It is mostly used by large institutional investors and has raised concerns that algo exposes small investors, and the market itself, to possible systemic risks. Sebi first issued guidelines on algo trades in March 2012, after it witnessed a growing trend of usage of advanced technology for trading in financial instruments. In a circular issued today, Sebi said it had decided to review the algo guidelines following representations made by its Technical Advisory Committee and the new norms will come into effect from May 27. As per the amended guidelines, stock brokers and traders offering algo facility would need to subject their algorithmic trading system to audit every six months so as to ensure compliance with the requirements prescribed by Sebi and the stock exchanges. Such audits would need to be undertaken by a system auditor with relevant certifications. Sebi has also allowed the stock exchanges to impose suitable penalties in case of failure of the stock broker or trading member to take satisfactory corrective action within a time-period specified by the bourses. In order to further strengthen surveillance mechanism related to algo trading and prevent market manipulation, stock exchanges are directed to take necessary steps to ensure effective monitoring and surveillance of orders and trades resulting from trading algorithms, Sebi said. The regulator has also asked the bourses to periodically review their surveillance arrangements to better detect and investigate market manipulation and market disruptions. In March last year, Sebi had asked the exchanges to implement a framework of economic disincentives for high daily order-to-trade ratio for orders placed from trading algorithms by prescribing penalties in form of charges to be levied per algo orders at various levels. The penalty rates specified by the stock exchanges have been reviewed and in order to provide sufficient deterrence, stock exchanges are directed to double the existing rates of charges to be levied per algo orders specified in their circularsnotices, Sebi said. The stock exchanges have also been asked to impose an additional penalty in form of suspension of proprietary trading right of the stock brokertrading member for the first trading hour on the next trading day in case a stock broker trading member is penalised for maintaining high daily order-to-trade ratio, if such an entity has been penalised on more than 10 occasions in the previous thirty trading days. Sebi said this step would discourage repetitive instances of high daily order-to-trade ratio. Sebi also said that the deficiencies or issues identified during the audit of trading algorithm or software of brokers would need to be reported to the stock exchanges immediately after the completion of such audits. Further, the stock broker and trading members would need to take immediate corrective actions to rectify such issues or deficiencies. In case of serious deficiencies or issues or failure to take satisfactory corrective action, the broker or trading member would be barred from using the trading software till the time these issues are rectified and a satisfactory system audit report is submitted to the stock exchange.
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